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穩步推進去杠桿


金融是現代經濟的核心,黨中央一直高度重視防控金融風險、保障金融安全。黨的十八大以來,我國加強宏觀調控和金融監管,推進去杠桿,金融體系防控風險能力顯著增強。目前,仍須進一步深化認識,不斷鞏固去杠桿成果,以結構性去杠桿為基本思路,維護金融安全與穩定,保持經濟持續健康發展。

  合理的金融杠桿是資產與負債管理在現代金融行業的正常體現。金融的核心功能就在于連接資金短缺部門和資金盈余部門,為資金短缺部門加杠桿,使之能夠以有限的自有資本控制數倍于己的資產、擴大生產活動,進而實現營利目的;同時也為資金盈余部門實現資金保值增值、分享生產活動盈利提供了有效機制。因此,適度的杠桿率不僅能提高資金配置效率,還能促進經濟增長。但是,如果杠桿率過高,就會對經濟造成傷害,甚至會引發金融危機。我們要吸取一些國家的教訓,未雨綢繆、防患未然,穩步推進去杠桿,在總杠桿率得到有效控制的同時,進一步優化杠桿結構。當前,要把防范化解金融風險和服務實體經濟更好結合起來,堅定做好去杠桿工作,把握好力度和節奏,協同推進企業部門、金融機構和居民部門去杠桿。

  引導企業部門積極去杠桿。一方面,應嚴格落實商業銀行資本金管理制度,構建信用風險評估體系,同時嚴控影子銀行規模和表外業務風險,從源頭控制企業部門杠桿率。另一方面,積極發展和完善多層次資本市場,提高企業直接融資比重。多渠道推動股權融資,深化創業板、新三板改革,規范發展區域性股權市場,推動債券市場發展,幫助企業優化融資結構、降低融資成本、化解債務風險,引導社會資本投入優質企業。

  引導金融機構適度去杠桿。通過一段時間以來的監管治理,目前金融領域資金脫實向虛、在金融體系內空轉的問題已得到明顯緩解。資金空轉一方面會增大流動性風險和市場風險,另一方面會增大金融系統風險。對此,要加強金融監管協調,強化綜合監管,突出功能監管和行為監管,防止監管套利。健全風險監測預警和早期干預機制,加強金融基礎設施的統籌監管和互聯互通,推進金融業綜合統計和監管信息共享,實時掌握市場資金流動狀況。提高金融機構的風險管理水平,加大金融體系監管力度,實行宏觀審慎監管和微觀審慎監管雙管齊下,有效應對影子銀行的潛在風險。

  引導居民部門漸進去杠桿。近幾年居民部門的杠桿率趨于上升,主要緣于一些城市房地產市場火爆導致炒房行為和住房貸款大量增加。對此,我國采取房地產市場調控政策,嚴格控制房地產信貸,提高首付比例,取得了一定成效。穩步降低居民部門杠桿率,化解房地產市場風險,有必要建立健全包括房地產市場、銀行部門、銀行間市場、資本市場等的系統性風險防范應對框架。同時,對影子銀行為房地產開發商提供融資進行清理整治;對消費貸款資金進行嚴格管理,防止個人消費貸款資金違規流入房地產市場。

  實踐表明,短期內去杠桿會使資金面承受壓力。但是,只要在實施過程中注重把握好平衡、把握好時機、把握好力度,有效引導市場預期,加強政策協調和市場溝通,避免在處置風險過程中產生新風險,陣痛很快就會過去。隨著結構性去杠桿成效不斷顯現,經濟與金融發展將更加健康、更有活力。

(來源:人民日報)

責任編輯:韓旭

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